3. piața de capital și dobânzile
În teoria economică, capitalul este considerat, în general, în sens larg al cuvântului și un aspect de producție mai restrâns.
Capitalul în sensul cel mai larg al cuvântului este definit ca o valoare care aduce un venit obișnuit.
Capitalul în aspectul producției este înțeleasă ca evaluarea proprietății întreprinderii.
Capitalul ca factor de producție înseamnă tot ce este folosit în procesul de producție pentru fabricarea produselor și vânzarea ulterioară către consumator (clădiri, structuri, mașini, echipamente, unelte, transport etc.). Resursele de capital (mijloacele de producție) diferă de bunurile de consum prin faptul că satisfac nevoile în mod direct, în timp ce celelalte fac acest lucru indirect, furnizând procesul real de producere a bunurilor de consum.
Capitalul ca active financiare ale unei firme este caracterizat printr-o combinație de valori mobiliare și active financiare care generează venituri proprietarului lor sub formă de dobânzi și dividende.
În esență, capitalul este punctul de plecare al producției de piață și include toate resursele umane folosite pentru a produce bunuri.
Pe piața factorilor de producție, capitalul înseamnă capital fizic sau active de producție - un bun de capital, care poate fi utilizat pentru a crește fluxul de venituri în viitor.
Astfel, productivitatea nu este doar muncă, ci și capital. Dacă factorul forței de muncă este un fenomen creat în afara sistemului economic, atunci capitalul este un factor produs de sistemul economic însuși.
Capitalul ca factor de producție este caracterizat prin următoarele caracteristici.
În primul rând, capitalul este reprodus de cel mai economic sistem (spre deosebire, de exemplu, de pământ, care este un factor natural).
În al doilea rând, cererea de capital depinde de cererea de bunuri și servicii produse cu ajutorul (în cazul în care produsul de orice producător va fi în cerere mare, iar nevoia de capital va crește pentru el).
În al treilea rând, atunci când se ia decizia de a acumula capital suplimentar, întreprinzătorul trebuie să coreleze venitul obținut din utilizarea acestui capital cu plata pentru utilizarea acestuia.
Pentru producția de bunuri și servicii, întreprinderile își pot folosi resursele proprii și resursele împrumutate achiziționate pe piața de capital.
Piața de capital este interacțiunea dintre cererea firmelor pentru capitalul împrumutat pentru investiții, pe de o parte, și oferta de fonduri gospodărești împrumutate, pe de altă parte.
Prin urmare, piața de capital poate fi privită ca un spațiu pentru împrumutul de bani pentru a achiziționa resurse de capital pentru producție. Acordarea de bani în anumite condiții în datorii se numește emiterea unui împrumut sau a unui împrumut. Unele entități de afaceri care împrumută bani sunt numite debitorii de capital, iar cei care furnizează aceste fonduri în datorii - de către creditori.
Trebuie remarcat faptul că fondurile sunt acordate pentru un împrumut la un anumit procent. Procentajul reprezintă o anumită valoare (preț) a fondurilor care sunt acordate împrumutatului pentru realizarea obiectivelor de investiție ale firmei.
Prin urmare, există un preț pe piața de capital, care arată cât de mulți bani trebuie să plătiți pentru utilizare. Este măsurată în procente, deoarece atât cantitatea, cât și prețul de pe piața de capital sunt exprimate în unități monetare.
Rata dobânzii este determinată de următoarea formulă:
rentabilitatea capitalului
suma împrumutului
Rata dobânzii este raportul dintre rentabilitatea capitalului acordat împrumutului și valoarea împrumutului, exprimată în procente.
Nivelul ratei dobânzii este determinat de raportul dintre cerere și ofertă în numerar. Cu cât costul fondurilor împrumutate este mai mic, cu atât mai mare este cererea pentru acestea. Cu cât sunt mai mari ratele dobânzilor, cu atât mai mare este oferta de împrumuturi. Rata dobânzii de echilibru este determinată de punctul de intersecție (E) curbele cererii de credite (50) și alimentarea (D0). În cazul în care rata dobânzii crește firmele de investiții (Fig. 9.6).
Distingeți între rata medie a dobânzii, determinată pe o perioadă lungă de timp, și rata dobânzii pe piață, care se formează zilnic. Este afectată de: valoarea capitalului; productivitatea capitalului; raportul dintre ofertă și cerere de capital.
Există, de asemenea, ratele nominale și reale ale dobânzii.
Rata nominală a dobânzii este rata actuală a pieței fără a ține seama de inflație.
Rata reală a dobânzii este rata nominală a dobânzii minus rata inflației.
Prin urmare, putem concluziona că o rată scăzută a dobânzii conduce la creșterea investițiilor și extinderea producției, iar o rată ridicată, dimpotrivă, le reduce și restrânge dezvoltarea producției.
Să examinăm mai detaliat cererea și oferta de pe piața de capital.
Așa cum am observat, pe piața de capital a cererii și ofertei, care determină rata dobânzii de echilibru (prețul) și valoarea fondurilor împrumutate.
Oferta și cererea de capital
Subiectele cererii de capital sunt structuri antreprenoriale. Capitalul este solicitat între antreprenori pentru că este productiv. Cu ajutorul capitalului, puteți produce produse și crește veniturile, astfel încât cererea pentru aceasta este cererea de fonduri de investiții, și nu doar pentru numerar.
Întreprinderile și firmele se îndreaptă către serviciile de capital împrumutat atunci când nu dispun de resurse proprii. În același timp, procentul pentru subiectul cererii de capital apare drept costuri (costuri).
La rândul lor, întreprinzătorii au o întrebare cu privire la alegerea modului cel mai eficient de utilizare a resurselor investiționale. De fapt, se pune sarcina de a investi într-un proiect de producție sau de ao investi într-o bancă. Prin urmare, întreprinderea este obligată să compare opțiunile privind rentabilitatea investiției.
În procesul de luare a unei decizii manageriale, se folosește următoarea regulă: este logic să se investească dacă nivelul așteptat al veniturilor nu este mai mic sau egal cu rata dobânzii de pe piață.
În cazul în care firma decide să facă investiții, este necesar să se țină seama de factorul de timp. O mare importanță aici este că costurile și veniturile asociate investițiilor au perioade diferite de implementare. De asemenea, firma de luare a deciziilor trebuie să compare costul actual (costurile de astăzi) și valoarea viitoare (veniturile potențiale).
Pentru a compara fluxurile de numerar primite la momente diferite, metoda de actualizare permite.
Discountul este o metodă de determinare a valorii actuale a fluxurilor de trezorerie viitoare, luând în considerare factorul de timp.
Pentru a determina suma care trebuie investită astăzi pentru a obține un venit corespunzător după o anumită perioadă de timp, utilizați următoarea formulă:
unde D0 este valoarea actualizată a activului; Dt - valoarea viitoare a activului; t este numărul de ani; r - rata dobânzii bancare.
Această operațiune se numește actualizare sau determinare a productivității capitalului net. După cum se poate observa din formula, valoarea valorii actuale a plății este invers proporțională cu nivelul ratei dobânzii și cu durata intervalului de timp.
Astfel, prețul cererii de capital este determinat prin compararea valorii venitului așteptat cu utilizarea capitalului și costul achiziției acestuia. Dacă venitul așteptat este mai mare decât plata pentru utilizarea capitalului (dobândă), atunci întreprinderea va împrumuta bani.
Indicatori de profitabilitate a NPV proiectului de investiții (valoarea actualizată netă a veniturilor) este definit ca diferența dintre valoarea actuală a fluxului viitoarelor venituri (beneficii) și valoarea actualizată a fluxului costurilor viitoare de implementare și funcționare a proiectului pe parcursul întregului ciclu al vieții sale:
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: