Acum, Banca Centrală intenționează să-și continue politica monetară, concentrându-se asupra nivelului țintă al inflației, și nu menținând cursul de schimb al monedei naționale.
Foto: Artem Korotaev / TASS
„Ca urmare a formării deciziei rublei va fi sub influența factorilor de piață, care ar trebui să contribuie la consolidarea eficacității politicii monetare a Băncii Rusiei și pentru a asigura stabilitatea prețurilor“, - a explicat el eliminarea intervalului de control de schimb.
În același timp, Banca Centrală și-a rezervat dreptul de a efectua intervenții valutare în orice moment în eventualitatea unei amenințări la adresa stabilității financiare.
Schimbarea paradigmei financiare
În primul rând, autoritatea de reglementare sa mutat la cursul de schimb flotant gestionat, împingând treptat limitele coridorului monedei. „Managed floating“ care a existat până în prezent, este de așteptat ca Banca Centrală să nu interfereze cu mișcările rublei datorită influenței factorilor fundamentali, dar netezește fluctuațiile, să intervină la granițele coridorului monedei de anumite reguli. Aceste reguli s-au schimbat treptat, dar intervențiile monetare au fost ridicate abia astăzi.
Tranziția pentru a elibera rubla implică schimbarea paradigmei financiare în Rusia - gestionarea politicii monetare prin rata cheie și de țintire a inflației / Stabilirea obiectivelor /, mai degrabă decât prin fixarea ratei.
Banca Rusiei trebuie să pună în aplicare tranziția la cursurile de schimb libere "în cele mai nefavorabile condiții pe care le putem imagina", a declarat Oleg Vyugin pentru TASS. Dacă banca centrală ar fi trecut la un schimb plutitor acum câțiva ani, ar fi fost fără durere, fostul ministru al finanțelor, Alexei Kudrin, a fost de acord cu el. Acum, Banca Rusiei trebuie să își finalizeze planurile în condiții economice și geopolitice extrem de dificile, a spus el în aer "Rusia 24".
Sub presiunea speculatorilor
Rubla gratuit pe termen lung, în concordanță cu obiectivele politicii monetare și păstrarea rezervelor de aur și valută rusească, iar în scurt - pentru a șterge piață a speculatorilor, spun expertii.
„Coridor operațional moneda de referinta face situatia previzibil pentru speculatorii valută și joc ușor împotriva rublei, a dat speculatorii dinamica rubla pe termen scurt de referință și intervenție,“ - explică economistul-sef la Deutsche Bank Yaroslav Lissovolik.
„Predictibilitatea este foarte mult rău - Sunt de acord Vjugin -. Era timpul să se oprească, așa că decizia a fost făcută pentru a merge la reglementarea pieței, și să introducă float timpurie și de a schimba modul. - intervenție imprevizibilă“
„Era evident că coridorul în forma în care a acționat, nu a protejat deja rubla la care se încadrează. Banca Centrală a vândut o mulțime de valută, iar rubla este încă în scădere, în plus, Banca Centrală a fost conștient de faptul că declinul este mai rapid în mai multe moduri, decât schimbarea indicatorilor fundamentali din cauza faptului că participanții de pe piața valutară au speculat ", a arătat Vyugin situația.
„Alegerea regimului cursului de schimb - întotdeauna o decizie strategică, dar în acest caz, Banca Rusiei acționează sub presiunea unor circumstanțe de moment“, - critică grupul de consultanță cap BFI de reglementare, fostul vice-președinte Alexander Khandruev.
O abatere de la criteriul operațional "poate, într-o oarecare măsură, să reducă presiunea asupra rublei pe termen scurt", spune Lisovolik de la Deutsche Bank, indicând riscurile pe termen lung.
„În cazul în care Banca Centrală va limita grav lichiditatea rublei, vom vedea puternică apreciere - poate fi de până la 40 / Rubla la dolar - nn / ..“ - optimist Vjugin. Dar asta nu înseamnă, în cuvintele sale, că "rubla va fi întotdeauna așa, doar pe termen scurt".
Acum, valoarea justă a rublei este de aproximativ 42-44 ruble pe dolar, spune o sursă în guvern. "Dacă uleiul se stabilizează și nu există sancțiuni noi, atunci rata normală de echilibru ar fi 42-44", a spus el.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: