Conceptul și caracteristicile leasingului financiar (leasing)

Conceptul de leasing financiar

În cadrul unui contract de leasing financiar (leasing) locatorul se angajează să achiziționeze bunuri specificate de locatar dintr-un anumit furnizor și să le dea locatarului proprietatea de plată pentru posesie temporară și utilizarea în scopuri antreprenoriale. Locatorul în acest caz nu este responsabil pentru alegerea subiectului de leasing și a vânzătorului. Contractul de leasing financiar poate prevedea ca alegerea vânzătorului și a bunurilor achiziționate să fie efectuate de locator.

Este adevărat că trebuie să recunoaștem că orice definiție a leasingului financiar este limitată și nu poate lua în considerare toate formele și manifestările acestui instrument de investiții de credit. Conform definiției Federației Europene a Asociațiilor Naționale de leasing de echipamente (Leaseurope): „Închiriați - acordul dintre proprietar (locator) și chiriaș, în conformitate cu care transferă în primul rând dreptul de a utiliza activul locatarului pentru o perioadă determinată în schimbul unor plăți periodice“ (definiție, de asemenea, cunoscut de leasing , stabilită prin Convenția UNIDROIT, vezi pagina 18).

Locatorul rămâne proprietarul echipamentului, în timp ce locatarul dobândește dreptul de a folosi echipamentul, plătindu-i plățile de leasing. După o anumită perioadă de timp, locatarul poate dobândi dreptul de proprietate prin acordul locatorului.

Conform practicii internaționale, leasing este o subspecie a contractului de închiriere, care se caracterizează prin aceea că: a) locatarul nu dobândește dreptul de proprietate asupra obiectului închiriat; b) riscurile și beneficiile utilizării activului închiriat revin locatarului; c) plata se face în rate și (de regulă) acoperă întreaga valoare a activului închiriat și rata de rentabilitate necesară a locatorului.

1 În general, participanții la o tranzacție au libertate considerabilă în stabilirea condițiilor contractuale care guvernează relația lor. Tranzacția este reglementată de Codul civil și de alte acte juridice și poate fi pusă în aplicare fie prin încheierea de acorduri suplimentare, fie direct în momentul redactării unui contract de leasing.

Cel mai adesea, cu un contract de leasing financiar, locatarul achiziționează, pentru leasing, obiectul de leasing ales de locatar de la locatarul ales de vânzător. De regulă, pe durata valabilității contractului de leasing, riscurile de pierdere sau deteriorare a activului închiriat sunt asigurate pe cheltuiala locatarului în tranzacția de leasing convenită de societatea de asigurări.

2 În cazul închirierii unei mașini, răspunderea civilă a locatarului poate fi asigurată suplimentar în exploatarea Obiectului de leasing.

Principalele caracteristici ale unui contract de leasing financiar

Leasing financiar - caracterizat printr-un contract de lungă durată și amortizarea integrală sau majoritară a valorii proprietății închiriate. De fapt, leasingul financiar este o formă de împrumut pe termen lung pentru un proiect de investiții. La expirarea contractului de leasing locatarul poate returna bunul închiriat, reînnoi acordul sau de a încheia un nou, precum și pentru a cumpăra activul luat în leasing.

Ca orice altă tranzacție financiară, leasingul implică un anumit grad de risc pentru fiecare dintre părțile în relațiile de leasing. Cu toate acestea, în Rusia, leasingul permite vânzătorilor să-și mărească volumul vânzărilor, le oferă locatarilor un mecanism de achiziție a unor bunuri care sunt foarte necesare pentru aceștia și prin investiții de capital stimulează economia.

Motivul răspândirii largi a leasingului în țările dezvoltate reprezintă o serie de avantaje în raport cu un împrumut sau achiziție convențională din fonduri proprii:

Clasificarea contractelor de închiriere

În practica mondială, există două tipuri principale de leasing: operaționale și financiare 3 - "leasing operațional" și "leasing financiar". Din punct de vedere terminologic, în legislația anglo-saxonă, leasingul financiar, în sens larg, este tratat ca o operațiune de leasing, în care costul integral al echipamentului este plătit pe durata contractului de leasing. Astfel, leasingul financiar, de regulă, înseamnă achiziționarea de echipamente, adică este o formă alternativă de finanțare. În schimb, "leasingul operațional" sau leasingul este, în general, utilizat pentru a dobândi dreptul de a utiliza instalația pentru o anumită perioadă de timp fără a cumpăra facilitatea în sine; prin urmare, în momentul închirierii, locatarul evită cele mai multe riscuri asociate cu echipamentul.

3 În același timp, conceptul internațional de „leasing operațional“ este identic cu termenul „chirie“ din Rusia, și conceptul internațional de „leasing financiar“ corespunde termenului rusesc „leasing financiar“ si „leasing“.

Tipurile de contracte de leasing pot fi diferențiate după cum urmează:

Pe obiectele tranzacțiilor, leasingul este împărțit în leasing de bunuri mobile și imobile. La leasingul imobiliar, locatorul construiește sau cumpără proprietăți imobiliare în numele locatarului și îi acordă dreptul de a-l utiliza în scopuri comerciale și industriale. La fel ca în cazul tranzacțiilor cu bunuri mobile, contractul este de obicei pentru o perioadă mai mică sau egală cu perioada de amortizare a obiectului; Locatarul suportă toate riscurile, costurile și taxele în timpul contractului.

Trei tipuri de leasing se disting în sfera pieței: internă, internațională și de tranzit. 4. Internaționalele de leasing includ contracte, ale căror locator și locatar sunt situate în state diferite. În acest caz, locația vânzătorului de proprietate nu contează. Prin locație se înțelege locația unei entități juridice, dar nu a filialei sau reprezentanței sale, chiar dacă aceasta este înregistrată sau acreditată pe teritoriul altui stat.

Organizația alocă leasingul direct, atunci când producătorul sau proprietarul proprietății acționează în calitate de persoană care o închiriază și indirect, în care leasingul este realizat prin intermediul unei terțe părți.

Leaseback (lease-back) este de a vinde întreprindere industrială al propriei companii de leasing proprietate cu semnarea simultană a contractul de închiriere. În această operațiune, doar doi participanți: chiriașul de proprietate (fostul proprietar) și compania de leasing (noul proprietar). O astfel de tranzacție permite întreprinderii să primească numerar prin vânzarea activelor de producție, fără a opri funcționarea lor și să le utilizeze pentru investiții noi de capital. Rentabilitatea acestei operațiuni va fi mai mare decât venitul din investițiile noi mai mult decât valoarea plăților de chirie.

Având în vedere că de multe ori o companie de leasing nu dispune de fonduri proprii pentru operațiunile de leasing, ea poate implica alte companii de leasing pentru a participa la proiect. În acest caz, principalul locatar plătește doar o parte din valoarea proprietății, iar restul este atras de alte companii. În acest caz, proprietarul proprietății devine principalul locator.

În ceea ce privește volumul serviciului, este posibil să se elaboreze un contract de leasing net, complet complex și general. În leasing costuri suplimentare pure pentru întreținerea bunului închiriat preia locatarul și locatorul la contractul de închiriere de servicii complete pot lua cu privire la întreținere, reparații, de asigurare, de formare și alte costuri asociate cu obiectul tranzacției. Principalul avantaj al leasingului total este furnizarea unei game largi de servicii oferite de locator (posibil chiar și cu implicarea producătorului).

Leasingul complex presupune că, pe lângă plata pentru proprietatea transferată, locatorul efectuează investiții suplimentare legate de obiectul leasingului și necesare pentru organizarea procesului de producție (cumpărarea de materii prime, componente, consumabile). În practica străină, se aplică leasing general, contractul căruia prevede dreptul de a completa cererea de leasing pentru proprietate fără a încheia noi contracte.

Metoda de finanțare distinge între leasingul de urgență, care implică contracte de închiriere o singură dată și reînnoire (revolving), în baza căruia contractul de leasing continuă după primul termen al contractului.

Interesele părților la o tranzacție de leasing

Leasingul este o sursă importantă de finanțare pe termen mediu și lung pentru întreprinderi în multe țări, indiferent de mărimea sau nivelul lor de dezvoltare. În economiile avansate, leasingul este o soluție la problema achiziționării de active fixe, ceea ce este rentabil pentru toți participanții la o tranzacție de leasing. Acest lucru are o importanță deosebită pentru asigurarea finanțării întreprinderilor mici și mijlocii și a celor emergente, care joacă un rol-cheie în asigurarea introducerii de noi tehnologii și a concurenței în economie, precum și crearea de noi locuri de muncă.

• o mai mare flexibilitate a leasingului
• condiții mai puțin stricte pentru garanții și garanții suplimentare
• perioade de finanțare mai lungi
• mai puține bariere birocratice
• avantaje fiscale
• mare sprijin din partea furnizorilor

Cel mai important motiv, totuși, este inaccesibilitatea împrumuturilor bancare pentru mulți locatari. Acest lucru evidențiază o calitate importantă a leasingului: în multe cazuri, leasingul este o sursă alternativă de finanțare, care nu concurează direct cu împrumuturile bancare.

Beneficiile economice ale leasingului ca sistem de investiții reale

La un anumit stadiu de dezvoltare a relațiilor de piață relație creditor și debitor, în mod natural intră într-o contradicție, care se reflectă în gradul de risc ridicat de credite pe termen lung pentru creditor și costul excesiv al capitalului pentru debitor, care, de fapt duce la o îngustare a pieței de credit pe termen lung. Apariția unor scheme de leasing, care sunt, în multe cazuri, un anumit mod de a proteja tranzacție de credit este un pas logic în dezvoltarea formelor de împrumut resurselor de investiții pe termen lung, de producție și a agenților economici.

Atenția unui contract de leasing pentru participanții săi poate fi văzută în două direcții: din punct de vedere al intereselor organizaționale și legale sau al intereselor economice. În acest caz, interesele economice ale participanților la leasing pot fi considerate curente (statice) (de exemplu, în contextul unei plăți de arendă) și din punct de vedere dinamic, adică pe durata utilizării proprietății, luând în considerare factorul de cost al banilor în timp.

Din punct de vedere organizatoric, formarea relațiilor de leasing înseamnă apariția unei legături intermediare între creditor și consumatorul de investiții. Prin urmare, avantajele și dezavantajele includerii unei tranzacții de leasing în lanțul de "leasing-credit - achiziție de active fixe" ar trebui și pot fi luate în considerare:
a) din punctul de vedere al intereselor creditorului;
b) din punctul de vedere al intereselor beneficiarului mijloacelor fixe - obiectul tranzacției de leasing.

În mod convențional, vom numi agenți de interese economice în cazul organizării de investiții de investiții printr-o tranzacție de leasing, după cum urmează: "producător", "companie de leasing" și "locatar".

Întreprinderile industriale nu pot plăti întotdeauna imediat pentru achiziționarea de echipamente scumpe, iar producătorii nu sunt capabili să facă livrări pe credit, deoarece ei înșiși au nevoie de capital suplimentar de lucru pentru organizarea producției.

Furnizorii de echipamente (atât ruși cât și străini) utilizează mecanismul de leasing care îi ajută să vândă produsele lor întreprinderilor rusești care, ca și înainte, lucrează în condiții de lipsă de capital pentru achiziționarea de active de producție. În anumite cazuri, furnizorii de echipamente pot asuma o parte din riscul asociat unei operațiuni de leasing, oferind, de exemplu, societății de leasing, cu o garanție de răscumpărare.

Pentru furnizorii de echipamente, leasingul este un mijloc de vânzare a echipamentului. Deoarece multe întreprinderi nu dispun de numerar și nu au acces la împrumuturi bancare, leasing-ul rămâne singura modalitate de a obține echipamente pentru utilizatorii finali.