1. Întrebarea. Conceptul de "obligațiune". Tipuri de obligațiuni.
2. Conosament, tipuri, proceduri de manipulare.
1. Întrebare: Conceptul de "obligațiune". Tipuri de obligațiuni.
O obligațiune este o garanție care certifică relația unui împrumut între proprietarul său (creditor) și cel care la emis (împrumutatul).
Legislația actuală din Rusia definește legătura ca „de securitate de emisie de stabilire a dreptului titularului său de a primi de la emitentul de obligațiuni oferite de acesta la valoarea sa nominală de viață și înregistrate într-un procent din această valoare sau alte bunuri echivalente.“ Astfel, o obligațiune este un certificat de datorie, care include în mod obligatoriu două elemente principale:
obligația emitentului de a restitui titularului obligațiunii, la expirarea perioadei convenite, suma indicată pe titlul (fața) obligațiunii;
obligația emitentului de a plăti către obligatoriu un venit fix sub forma unui procentaj din valoarea nominală sau alt echivalent de proprietate.
Principala diferență dintre acțiuni și obligațiuni este următoarea. Cumpărarea de acțiuni, investitorul devine unul dintre proprietarii societății emitente. După cumpărarea unei obligațiuni a societății emitente, investitorul devine creditorul său. În plus, spre deosebire de acțiuni, obligațiunile au o perioadă de circulație limitată, după care sunt stinse. Obligațiunile au un avantaj față de acțiuni în exercitarea drepturilor de proprietate ale proprietarilor lor; în primul rând, se plătesc dobânzi la obligațiuni și numai la dividende; la divizarea proprietății emitentului societății în cazul lichidării, acționarii pot conta pe acea parte a proprietății care rămâne după plata tuturor datoriilor, inclusiv asupra împrumuturilor împrumutate. Dacă acțiunile, fiind titlul de proprietate, acordă proprietarilor lor dreptul de a lua parte la conducerea societății emitente, atunci obligațiunile, fiind un instrument de împrumut, nu conferă un astfel de drept. Obligațiunile sunt instrumentul principal pentru mobilizarea fondurilor de către guverne, diverse organisme guvernamentale și municipalități. Companiile organizează și pun împrumuturi împrumutate atunci când au nevoie de resurse financiare suplimentare.
Emisiunea de obligațiuni conține o serie de caracteristici atractive pentru compania emitentul prin plasarea organizației lor economică poate mobiliza resurse suplimentare, fără a pune în pericol intervenția lor derzhateley- creditorilor în gestionarea activităților economice și financiare ale debitorului.
Cu toate acestea, împrumuturile împrumutate ale companiilor ar trebui considerate ca o completare a fondurilor împrumutate primite sub formă de împrumuturi bancare. Chiar și în țările cu o bursă dezvoltată prin emiterea de obligațiuni, companiile nu acoperă toate nevoile de fonduri împrumutate. Deoarece împrumutul împrumutat exprimă o relație cu privire la mișcarea de returnare a valorii împrumutate, este inerent similar cu scopul unui împrumut bancar. În acest sens, trebuie remarcat faptul că dreptul de a emite obligațiuni poate fi acordat numai acelor societăți care îndeplinesc cerința de creditare. Procedura de emitere a obligațiunilor de către societățile pe acțiuni este reglementată de Legea federală privind societățile pe acțiuni. În conformitate cu prezenta lege, la emiterea de obligațiuni de către societățile pe acțiuni, trebuie îndeplinite următoarele condiții suplimentare:
valoarea nominală a tuturor obligațiunilor emise de societate nu trebuie să depășească mărimea capitalului social al societății sau valoarea garanției furnizate societății de către terți în scopul emiterii;
emisiunea de obligațiuni este permisă după plata integrală a capitalului social;
emiterea de obligațiuni fără garanție este permisă în cel de-al treilea an de existență al societății și sub rezerva aprobării corespunzătoare a acestui moment a două bilanțuri anuale ale societății;
societatea nu are dreptul de a plasa obligațiuni convertibile în acțiuni ale societății în cazul în care numărul acțiunilor declarate ale societății este mai mic decât numărul de acțiuni, dreptul de cumpărare care este furnizat de obligațiuni.
Pentru a descrie diferitele lor tipuri de obligațiuni sunt clasificate printr-o serie de caracteristici:
În funcție de emitent, se disting obligațiunile:
În funcție de termenii pentru care este emis împrumutul, întreaga varietate de obligațiuni poate fi împărțită condiționat în două grupe mari:
Obligațiuni cu o anumită dată de scadență convenită, care la rândul lor sunt împărțite în:
Obligațiunile fără maturitate fixă includ:
Nelimitat sau nerambursabil;
Obligațiuni revocabile care pot fi revendicate (retrase) de emitent înainte de data scadenței. Dacă emitentul stabilește condițiile pentru o astfel de cerere atunci când emite obligațiuni: la paritate sau cu o primă.
Obligațiuni cu drept de rambursare, care dau investitorului dreptul de a rambursa obligațiunile emitentului înainte de data scadenței și de a primi o valoare nominală pentru acesta;
Obligațiuni prelungite - acordarea dreptului investitorului de a prelungi scadența și de a continua să primească dobânzi în această perioadă;
Amânări amânate - oferind emitentului dreptul de a amâna plata.
În funcție de ordinea de proprietate, obligațiunile pot fi:
Drepturile de proprietate nominale sunt confirmate de numele proprietarului în textul obligațiunii și în registrul de evidență menținut de emitent;
La purtător, drepturile de proprietate sunt confirmate printr-o simplă prezentare a obligațiunii;
În conformitate cu obiectivele împrumutului obligațiunilor, obligațiunile sunt împărțite în:
Obișnuit, emisă pentru refinanțarea datoriei existente a emitentului sau pentru atragerea de resurse financiare suplimentare care vor fi utilizate pentru diverse întreprinderi;
Prin metoda de plasare se disting:
Împrumuturi împrumutate cu dobândă liberă.
Credite care implică ordin de plasare obligatoriu. Locurile forțate sunt cel mai adesea obligațiuni guvernamentale (de exemplu,
Împrumuturile cu împrumuturi de stat ale URSS 40-50).
În funcție de forma în care este recuperată suma împrumutată, obligațiunile sunt împărțite în:
Cu restituire în numerar;
Prin metoda de răscumpărare a valorii nominale poate fi:
Obligațiuni, răscumpărare a căror valoare nominală se face printr-o plată unică;
Obligațiuni cu o răscumpărare potrivită în timp, când o anumită fracțiune din valoarea nominală este plătită pentru o anumită perioadă de timp.
Obligațiuni cu răscumpărare consecutivă a unei părți fixe din numărul total de obligațiuni (împrumuturi de loterie sau de circulație).
În funcție de plățile efectuate de emitent pe un împrumut împrumutat, acestea disting:
Obligațiuni pentru care se plătesc numai dobânzi, iar capitalul nu se întoarce, mai exact, emitentul indică posibilitatea rambursării lor, fără a se lega de un anumit termen. Acest grup de împrumuturi nelimitate include, de exemplu, consolele englezești emise în mijloc
XVIII și referindu-se la prezent;
Obligațiuni pentru care numai capitalul este returnat la valoarea nominală, dar dobânzile nu sunt plătite. Acestea sunt așa-numitele obligațiuni cu cupon zero;
Obligațiuni pentru care dobânzile nu sunt plătite până când obligațiunea este răscumpărată, iar când răscumpărate, investitorul primește valoarea nominală a obligațiunii și venitul cumulativ din dobânzi. Pentru astfel de obligațiuni este posibilă efectuarea de certificate de economisire din seria Е, închiriate în SUA;
Obligațiuni pentru care capitalul este rambursat la valoarea nominală, iar plata dobânzii nu este garantată și depinde în mod direct de rezultatele activității emitentului, adică de dacă societatea primește profit sau nu. Astfel de legături se numesc profitabile sau reorganizate, adică sunt emise, de regulă, de companii care se confruntă cu falimentul.
Obligațiunile care dau dreptul proprietarilor lor de a primi venituri fixe plătite periodic și valoarea nominală a obligațiunii - în viitor, când este răscumpărată. Acest tip de obligațiuni este cel mai frecvent în practica modernă în toate țările. Plata periodică a dobânzii la obligațiuni sub formă de dobânzi se face pe cupoane. Cuponul este un cupon de deconectare care indică rata cuponului digital (dobândă).
Prin metodele de plată a randamentului cuponului, obligațiunile sunt împărțite în:
Obligațiuni cu o rată fixă a cuponului;
Obligațiuni cu o rată a cuponului flotantă, atunci când rata de cupon depinde de nivelul dobânzii la împrumut;
Obligațiuni cu o rată a cuponului în creștere constantă pentru anii împrumutului.
Astfel de obligațiuni sunt numite și indexabile, fiind de obicei emise în condiții de inflație;
Obligațiuni cu cupon minim sau zero (dobânzi mici sau obligațiuni fără dobândă). Prețul de piață al acestor obligațiuni este stabilit sub valoarea nominală, adică. implică o reducere. Randamentul acestor obligațiuni este plătit la momentul rambursării la valoarea nominală și reprezintă diferența dintre valoarea nominală și valoarea de piață;
Obligațiuni cu plată la alegere. Proprietarul acestei obligațiuni poate primi venituri sub formă de venit cupon, precum și obligațiuni ale noii emisiuni;
Obligațiuni de tip mixt. O parte din perioada obligațiunilor obligațiunilor, proprietarul obligațiunii primește venituri la o rată fixă a cuponului și o parte a termenului
- la o rată variabilă.
Prin natura circulației obligațiunilor sunt:
Convertible, oferind proprietarului lor dreptul de a le schimba pentru acțiuni ale aceluiași emitent (atât ordinare, cât și preferate).
În funcție de obligațiunile de securitate sunt împărțite în două clase:
În funcție de gradul de protecție a investițiilor, se disting investitorii:
Obligațiunile demne de investiții sunt obligațiuni fiabile emise de companii cu o reputație solidă; securitate bună;
Obligațiuni recuperate, care sunt speculative. Investițiile în astfel de obligațiuni sunt întotdeauna asociate cu un risc ridicat.
Rezumând ceea ce sa spus mai sus despre obligațiuni, se poate considera o legătură ca:
datoria emitentului;
sursa de finanțare a bugetelor care depășesc veniturile;
sursa de finanțare a investițiilor societăților pe acțiuni;
forma de economisire a fondurilor cetățenilor și a organizațiilor și obținerea veniturilor acestora.
2. Întrebarea. Comision de încărcare, tipuri, procedură de manipulare.
Un conosament este un document de transport care reprezintă o garanție care conține clauzele contractului de transport maritim și care exprimă dreptul de proprietate asupra anumitor bunuri indicate în acesta. Un conosament este un document al cărui deținător primește dreptul de a dispune de bunuri. Regulile de bază ale manipulării conosamentului și cerințele sale sunt arta fixă. 123 - 126 din Codul de transport maritim.
Tipurile de facturi și procedura de manipulare:
Conosament linear. Un conosament linear (B / L liniar) este un document care descrie voința expeditorului, care are drept scop încheierea unui contract de transport de mărfuri. O factură liniară de încărcare definește relația dintre transportator și terț - titularul de bună-credință al conosamentului. Un conosament este o chitanță emisă de transportator către expeditor pentru a confirma primirea mărfurilor pentru transportul pe mare, precum și un document de proprietate. În același timp, contractul de vânzare a mărfurilor, precum și alte operațiuni cu privire la mărfuri, se efectuează prin intermediul unui conosament fără transferul fizic al mărfurilor.
Carnetul de încărcătură al comitetului. O conosament charter (charter B / L) este un document care se emite pentru a confirma primirea de mărfuri transportate pe baza unei charte. Carta este un contract de navlosire, adică acordul privind închirierea unei nave pentru un zbor sau pentru o anumită perioadă de timp. Carnetul de închiriere nu funcționează ca un document pentru executarea unui contract de transport maritim, deoarece în acest caz se încheie un contract separat de navlosire a unei nave sub forma unei autorizații. O conosament de navlosire definește relația dintre transportator și terț - titularul de bună-credință al conosamentului. Un conosament este o chitanță emisă de transportator către expeditor pentru a confirma primirea mărfurilor pentru transportul pe mare, precum și un document de proprietate. În același timp, contractul de vânzare a mărfurilor, precum și alte operațiuni cu privire la mărfuri, se efectuează prin intermediul unui conosament fără transferul fizic al mărfurilor.
Carnet de călătorie. Carnet de concesiune de coastă (custodie B / L) - un document emis pentru a confirma primirea încărcăturii de la expeditor pe țărm, de obicei în depozitul transportatorului. Atunci când se primește o încărcătură pentru care a fost primită o încărcătură de coastă la bord, se marchează încărcarea mărfurilor pe navă și se indică data încărcării și alte mărci. Uneori, când primește încărcătură la bordul navei, conosamentul de coastă se înlocuiește cu bonul de încărcare de la bord.
Contabilitate onboard. La bordul B / L este un document emis atunci când mărfurile sunt încărcate pe o navă.
În conosamentul, ca garanție, trebuie să existe anumite cerințe obligatorii și informații despre încărcătură. Absența lor lipsește conosamentul funcțiilor documentului de titlu și încetează să mai fie o lucrare valoroasă. Conosamentul este emis în mai multe exemplare, dintre care unul este trimis expeditorului. La emiterea unui transport pe una din facturile de expediere, toate celelalte copii își pierd forța.
Destinatarul este definit în conosament în trei moduri. În funcție de acestea, facturile se disting prin:
Un conosament nominal (B / L drept) este o garanție în care este indicat numele unui anumit destinatar.
Comanda B / L este o garanție pentru care bunurile sunt emise fie prin ordin al expeditorului sau destinatarului, fie prin ordin al băncii. Comanda conosamentului de comandă este cea mai obișnuită în practica transportului maritim.
Purtător de trăsură (purtător B / L) - un document care atestă că a fost eliberat purtătorului, i. nu conține date specifice privind persoana îndreptățită să primească mărfurile și, prin urmare, mărfurile din portul de destinație trebuie să fie eliberate oricărei persoane care le-a prezentat.
1. "Piata valorilor mobiliare" (editat de VA Galanova) - M.,
2. "Piata valorilor mobiliare" (editata de VI Kolyasnikov) -M.,
3. "Fundamentele spiritului antreprenorial" (editat de V.M.Vlasova.) - M .;
4. "Curs de economie" (manual editat de BA Reisberg) -M.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: