Rata de schimb se formează în contextul interacțiunii dintre cerere și ofertă. Importurile creează o cerere pentru MM valută străină și, simultan, oferta de monedă națională. Exportul creează o aprovizionare cu valută străină într-o anumită țară EE și, în același timp, cererea pentru moneda sa în străinătate. Astfel, exporturile permit țării să "câștige" valută străină, necesară pentru plata importurilor.
Piața valutară se reflectă utilizând graficul (Figura 12.1) în coordonatele ratei de schimb valutar (axa verticală) și valoarea valutei străine (axa orizontală).
Există două sisteme polar opuse ale ratelor de schimb: un sistem de rate de schimb flotante sau flexibile și un sistem de rate de schimb fixe. Cu un sistem de curs valutar fluctuant liber, Banca Centrală nu interferează cu activitățile pieței valutare, iar cursul de echilibru se stabilește la punctul de intersecție a curbelor de cerere și ofertă.
Figura 12.1 - Piața valutară
Rata de schimb de echilibru se poate modifica sub influența mai multor factori: creșterea cererii din lumea exterioară în acest mărfuri țară va duce la creșterea cererii pentru moneda țării (curba XX, în acest caz, mutați la dreapta), cu rezultatul că - este mai scump. Trecerea la consumul intern de mărfuri importate, în schimb, va fi însoțită de o creștere a cererii de valută străină (curba MM. În acest caz, deplasați spre dreapta), ceea ce va duce la o depreciere a monedei naționale.
Rata de schimb flexibil este stabilit pe baza cererii de valută străină și de furnizare a operațiunilor de import-export, sau prin paritatea puterii de cumpărare rate (PPP), definite de raportul prețurilor în coșul de consum de mărfuri în țară și în străinătate
În cadrul sistemului de curs valutar fix, Banca Centrală stabilește cursul de schimb și își asumă obligația de a-și menține nivelul neschimbat. În cazul unei devieri a cursului de schimb fix de valoarea sa de echilibru, Banca Centrală intervine pe piața valutară, adică cumpără sau vinde valută străină pentru a menține nivelul anunțat al cursului de schimb.
În cazul în care, de exemplu, Republica Belarus, Banca Națională a stabilit rata Belarus rublei la nivelul de 2000 de ruble pe dolar și starea economiei crește rata de până la 1600 de ruble pe dolar, cererea pentru rublei va continua să crească și Banca Națională ar trebui să intervină pe piața valutară, de vânzare ruble în schimbul de dolari la o rată de schimb fixă, în scopul de a satisface cererea de ruble lipsă sau să cumpere de dolari pentru ruble din Belarus.
Astfel de acțiuni din partea Băncii Naționale sunt posibile numai dacă au rezerve suficiente în ruble.
În cazul în care Banca Națională a stabilit rata de schimb la nivelul mai mare decât valoarea sa de echilibru, cum ar fi 1300 de ruble pe dolar și starea economiei duce la scăderea acesteia, cererea de dolari începe să crească și lipsa de dolari pe piața valutară este compensată de către Banca Centrală, care efectuează intervenția monetară , vânzarea de dolari în schimbul rublelor sau cumpărarea monedei naționale pentru străini la rată.
Pentru a reduce cantitatea de bani, nu a dus la o reducere a cererii și a producției agregate, Banca Centrală efectuează o politică de sterilizare. compensând reducerea banilor prin expansiunea creditului.
Pentru a menține un curs de schimb fix, Banca Națională trebuie să dispună de rezerve valutare suficiente.
Dacă Banca Centrală nu dispune de rezerve suficiente pentru a menține un curs fix pe o perioadă lungă, va anunța mai devreme sau mai târziu o majorare (reevaluare) sau o scădere a prețului monedei naționale (devalorizare).
Niciunul dintre sistemele de curs valutar nu are avantajul din punctul de vedere al realizării obiectivelor macroeconomice de bază ale economiei.
În viața reală, sunt cunoscute sisteme mixte de cursuri de schimb. sugerând o combinație de abordări pentru stabilirea cursului de schimb și liberă a acestuia. Deci ei disting:
- "navigație controlată", atunci când intervenția Băncii Centrale este permisă pentru eliminarea fluctuațiilor nedorite ale cursului de schimb;
- "corecție corectivă" - devalorizarea monedei naționale pentru restabilirea competitivității bunurilor naționale pe piața internațională;
- "coridor valutar" - devalorizarea monedei naționale în cadrul anunțat anterior;
- "consiliul monetar", atunci când creșterea ofertei monetare este acoperită de creșterea rezervelor valutare și creditul intern al Băncii Centrale către Guvern este complet exclus.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: