ÎMBUNĂTĂȚIREA INDICATORILOR COSTELOR CHELTUIELILOR PENTRU EVALUAREA ECONOMICĂ A PROIECTULUI DE INVESTIȚII
1 FGAOUVO "Universitatea de Stat din Nizhny Novgorod. NI Lobachevsky »
Proiectul de investiții poate fi considerat, de asemenea, drept justificare pentru investițiile la scară largă legate de construcția și reconstrucția întreprinderilor noi și justificarea unor investiții relativ mici, cum ar fi achiziționarea de mașini, echipamente, vehicule noi. În prezent, acești indicatori sunt recomandați pentru evaluarea tuturor proiectelor. În aceste scopuri, există "Recomandări metodologice pentru evaluarea eficacității proiectelor de investiții". Indicatorul principal din acestea este venitul net actualizat, care este diferența dintre valoarea venitului actualizat și a investițiilor pe întreaga durată a proiectului. Acest indicator este universal recunoscut și destul de justificat și, în același timp, utilizarea sa în etapele inițiale ale justificării proiectului de investiții nu este foarte convenabilă. În etapele inițiale, problemele de includere a diverselor active fixe în proiectul de investiții sunt soluționate și, prin urmare, sarcina de comparare a acestora pe baza rezultatelor justificării economice este reală. Calcularea valorii actuale nete pentru fiecare dintre activele fixe este dificilă și consumatoare de timp. În acest sens, sarcina simplificării calculelor este urgentă, pentru care este necesar să se dezvolte indicatori mai simpli. Unul dintre acești indicatori este costurile reduse, care au fost utilizate pentru justificarea economică în timpul economiei planificate. Indicatorul cheie în ele este coeficientul de eficiență normativă, valoarea căruia a fost calculată pentru condițiile unei economii planificate și este în prezent inaplicabilă. Articolul propune o metodologie nouă pentru determinarea coeficientului de eficiență al investițiilor capitale, care corespunde principiilor de calcul al indicatorilor stabiliți în Recomandările metodologice de evaluare a eficacității proiectelor de investiții. Aplicarea acestei tehnici face posibilă aplicarea indicatorului în condiții moderne și ajută la simplificarea semnificativă a procedurii de selectare a mijloacelor fixe pentru includerea în proiectul de investiții.
coeficientul de eficiență al investițiilor capitale
factor de eficiență standard
valoare actuală netă
11. Dicționarul encyclopedic sovietic / Ch. Ed. S. M. Kovalev. - M. Enciclopedia sovietică, 1979. - 1600 p.
Aceste recomandări se bazează pe o metodologie utilizată pe scară largă în practica internațională curentă și sunt în concordanță cu metodele propuse de Organizația Națiunilor Unite pentru Dezvoltare Industrială (UNIDO).
Principalul indicator al evaluării economice, conform recomandărilor, este valoarea actuală netă, indicatorii rămași sunt suplimentari:
unde: - rezultatele obținute la etapa de calcul, frecare;
- costurile suportate în același pas, ruble;
- orizont de calcul, ani;
- efectul obținut la pas, frecare;
E - rata de actualizare, egală cu cea a venitului acceptabil pentru investitor pentru capital [6].
Acest indicator este universal recunoscut și destul de justificat și, în același timp, utilizarea sa în etapele inițiale ale justificării proiectului de investiții nu este foarte convenabilă.
În recomandările metodice sistem de indicatori propuși pentru a fi utilizat la fundamentarea eficienței proiectelor de investiții. La rândul său, în conformitate cu Legea federală „Cu privire la activitatea de investiții în Federația Rusă sub formă de investiții de capital“ proiect de investiții este definit ca“... studiul de fezabilitate economică, domeniul de aplicare și calendarul cheltuielilor de capital, inclusiv documentația de proiect necesare dezvoltate în conformitate cu legislația Federației Ruse și a standardelor aprobate în mod corespunzător (norme și reguli), precum și descrierea acțiunilor practice care trebuie efectuate (plan de afaceri) "[1].
Astfel, recomandările metodologice ar trebui utilizate pentru evaluarea finală a proiectului de investiții dezvoltat. Cu toate acestea, problema constă în faptul că aceasta este adesea necesară și justificarea preliminară pentru selectarea activelor pentru a fi incluse în programul de investiții, ca proiectul de investiții (cu excepția poate fi un cost mic al proiectului) - un set de opțiuni posibile proiecte de construcții, soluții tehnice și tehnologice, fiecare dintre care este asociat cu investițiile. prezent de calcul a valorii nete pentru fiecare dintre activele fixe comparabile este dificilă și consumatoare de timp foarte.
La etapa de selecție preliminară a mijloacelor fixe pentru includerea în programul de investiții, s-ar putea utiliza indicatorul costurilor reduse, care a avut o aplicație largă în perioadele unei economii planificate.
Principalul avantaj al acestui indicator este simplitatea acestuia. Cercetătorul a avut o idee clară asupra costurilor asociate cu utilizarea anumitor mijloace tehnice. În acest sens, coeficientul de eficiență al investițiilor capitale a fost convenabil atât în planificarea anuală a utilizării tehnologiei, cât și în evaluarea eficacității comparative a mijloacelor tehnice achiziționate [4, p. 91-92].
În înregistrarea convențională, costurile rezultate (P3) au următoarea formă:
unde: Сi - costurile curente ale opțiunilor;
Ki - investiții capitale prin opțiuni;
En - coeficientul de eficiență normativ.
Un rol-cheie în formulă aparține unei părți a costurilor reduse, egală cu produsul investițiilor capitale în coeficientul de eficiență normativă. Scopul coeficientului normativ este, în esență, același cu cel al ratei dobânzii din indicatorul venitului net actualizat, acesta joacă rolul de filtru în selectarea investițiilor. Astfel, în indicatorul costurilor reduse și al indicatorului venitului net actualizat, aplicarea dobânzii este comună pentru a justifica alegerea opțiunii de investiție. Diferența constă în schemele aplicate de tarifare.
În formula de calculare a venitului net actualizat se aplică schema de calculare a dobânzii compuse. În formulele de calcul al costurilor actuale, se utilizează o schemă simplă de calculare a dobânzii. În plus, calculul acestor costuri este asociat cu operațiunea de acumulare a dobânzii, definirea venitului net actualizat - cu operațiunea de actualizare. Această circumstanță este dezvăluită atunci când principalele componente ale costurilor reduse sunt descompuse în mai multe componente.
Costurile curente de operare includ costurile de operare și amortizarea,
unde: Σiа - costurile actuale ale variantelor fără costuri de amortizare;
A-deprecierea opțiunilor.
Înlocuind această sumă în formula cheltuielilor rezultate în loc de costurile curente, vom primi acest lucru
Comisioanele de amortizare a duratei de viață utilă a activului fix sunt aproximativ egale cu investițiile de capital, și anume:
unde n este durata de viață utilă a activului.
Dacă în formula cheltuielilor rezultate, în loc de deducerea amortizării pe durata de viață utilă pentru a înlocui investițiile de capital, vom primi
ci produsul Ki # 8729; (1 + En # 8729; n) reprezintă acumularea dobânzilor pe o schemă simplă.
Deci, cum în lume în ce mai răspândită în justificarea investițiilor pe termen lung este dificil de a obține un interes de angajamente, apoi, pentru a evita posibilele discrepanțe în evaluarea costurilor reduse și valoarea netă actuală, aveți nevoie pentru a face unele schimbări în calculul primelor indicatori pe care le propunem să facem. În plus, valoarea coeficienților de eficiență de reglementare au fost determinate pentru condițiile economiei planificate și acum poate duce la rezultate incorecte.
În elaborarea formulei, problema a fost prezentată după cum urmează. La momentul t0, se achiziționează un instrument tehnic cu valoarea lui K. În n ani, investiția K ar fi putut avea o dimensiune mai mare decât valoarea inițială dacă banii ar fi investiți în opțiuni alternative. Pentru a ține seama de această circumstanță, este necesar să se utilizeze schema de percepere a dobânzii compuse:
unde: К - capitalul investit inițial;
r - rentabilitatea necesară;
Kn - valoarea capitalului investit în n ani;
În această lucrare nu vom vorbi despre metodologia de determinare a randamentului necesar. Nu poate fi decât remarcat faptul că această problemă este analizată în scrierile multor economiști interni și străini. De exemplu, Ginzburg M.Yu. Kokin A.S. Ageev AA să investigheze problema stabilirii ratei de actualizare pentru diferite zone ale întreprinderii [2]. Pavlova I.A. consideră că problema justificării alegerii metodei de calculare a ratei de actualizare în evaluarea activității economice [8].
Anikin A.V. și Gospodarchuk G.G. aducând costul punerii în aplicare a activelor consolidate ale băncilor comerciale (inclusiv active fixe, alte bunuri imobiliare, active necorporale), ca bază pentru a lua rata de refinanțare a Băncii Centrale a Federației Ruse [3, p. 26].
Este necesar să se ia în considerare faptul că, anual, o anumită sumă va fi returnată sub forma amortizărilor. De fapt, deprecierea anuală este o anuitate postnumerando:
unde: A - deprecierea anuală;
An - valoarea viitoare a anuității postunumerando, adică valoarea viitoare a tarifelor de amortizare.
Având în vedere costurile anuale de amortizare, Kn se va calcula folosind următoarea formulă:
,
unde: Kna - valoarea capitalului investit în n ani, luând în considerare costurile de amortizare.
Conform acestei formule, mărimea capitalului investit este determinată ținând seama de costurile imputate pentru întreaga durată de viață utilă a activului fix. Pentru a aduce indicatorul la dimensiunea anuală, este necesar să se determine rata medie anuală de creștere a costurilor imputate.
,
unde: TPB este rata de bază de creștere pentru perioada n.
unde: Трб - rata de bază de creștere pentru perioada n.
Pentru a găsi factorul mediu de creștere anuală, este necesar să extrageți rădăcina la puterea m, unde m = n + 1. Pentru a obține coeficientul de câștig mediu obținut din coeficientul necesar pentru a scădea 1. Aceasta va fi raportul de eficiență a investiției, deoarece un factor de câștig indică cât de multe unități într-un an de referință medie este crescută, adică, cât de multe unități pe o creștere a costurilor medii de oportunitate.
Astfel, avem:
Astfel, investițiile de capital în aceste costuri vor fi:
unde: Knr - investiții de capital în aceste costuri.
Uneori este mai convenabil de a utiliza coeficientul de eficiență în ceea ce privește amortizarea, nu este nevoie să efectueze calcule suplimentare, la calcularea costurilor reduse pe unitatea de producție. În acest caz, factorul de eficiență va fi calculat după cum urmează:
unde Eа - coeficientul de eficiență al investițiilor capitale pentru amortizare.
Pentru a simplifica calculele complexe computerizate indicator porțiune, cum ar fi un raport de eficiență a capitalului (Ek) sau (Ea), poate fi reprezentat ca multiplicatori multiplicatoare valorile tabelate, ceea ce simplifică foarte mult calculele. Acești indicatori sunt ușor tabelari, deoarece depind de schimbarea a numai doi parametri: r și n.
De exemplu, echipamentul de prelucrare a lemnului pentru producția de mobilier este inclus în al patrulea grup de depreciere cu o durată de viață utilă de până la 7 ani inclusiv. Tabelul prezintă factorii multiplicatori atunci când rata randamentului necesar variază de la 1% la 10% (această cifră este indicată în tabel ca un coeficient).
Valorile tabulare (Ek) și (Ea)
Punerea în aplicare a unui cost redus în etapa de selecție a activelor pentru a fi incluse în proiectul de investiții va simplifica în mod semnificativ calculele efectuate și vă permite să alegeți cea mai bună opțiune, fără a determina valoarea actualizată netă, care este o metodă de calcul mai complex. Astfel, metodele de evaluare economică folosite într-o economie planificată, după adaptarea acestora la sistemul utilizat în prezent de indicatori care pot avea loc în evaluarea economică a proiectelor de investiții.
Druzhilovskaya T.Yu. Doctor în economie Profesor al Departamentului de contabilitate al Institutului de Economie și Antreprenoriat al întreprinderii federale de stat federale "Universitatea de Stat din Nizhny Novgorod". NI Lobachevski ", Nižni Novgorod;
Kokin A.S. Doctor în economie profesor al departamentului "Finanțe și credit" al Institutului de Economie și Antreprenoriat al FSAOUVO "Universitatea de Stat din Nizhny Novgorod numit după. NI Lobachevski ", Nižni Novgorod.
Vă aducem la cunoștință jurnale publicate în editura "Academia de Istorie Naturală"
(Factor de impact ridicat al RINC, subiectul jurnalelor acoperă toate domeniile științifice)
Probleme moderne ale științei și educației
Jurnal științific electronic ISSN 2070-7428 | E. FS77-34132
Serviciul de asistență tehnică - [email protected]
Secretarul executiv al revistei Bizenkov M.N. - [email protected]
Materialele revistei sunt disponibile sub licența Creative Commons "Attribution" 4.0 World.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: