Valoarea lichidării este o sumă pe care proprietarul unei întreprinderi o poate primi în cazul lichidării unei întreprinderi și vânzarea separată a proprietății sale.
Valoarea de lichidare a unei întreprinderi este estimată în următoarele cazuri:
- întreprinderea se află într-o stare de faliment sau într-o stare aproape de faliment;
- se estimează cota proprietății reprezentând participația de control sau cota, capabilă să determine vânzarea activelor întreprinderii;
- proprietarul a decis lichidarea întreprinderii;
- profitul din activitățile financiare și economice ale întreprinderii este mic în comparație cu valoarea activelor sale nete (întreprinderea este neeconomică sau nerentabilă).
Există lichidarea forțată și forțată a întreprinderii.
Cu o lichidare ordonată, vânzarea de active se efectuează într-o perioadă rezonabilă de timp pentru a obține venitul maxim din vânzarea lor. Această perioadă include pregătirea activelor pentru vânzare, aducerea informațiilor cumpărătorilor potențiali, timp pentru a se gândi la decizii de cumpărare etc. De multe ori pentru imobilul cel mai puțin lichid, această perioadă poate dura până la doi ani. Ordonată lichidarea activelor corespunde conceptului de valoare de lichidare ordonată.
Forțarea lichidată înseamnă că activele întreprinderii sunt vândute cât mai repede posibil, adesea simultan la aceeași licitație. lichidarea obligatorie poate fi efectuată în conformitate cu decizia Curții de Arbitraj, în cazul falimentului întreprinderii, cu încălcarea regulilor companiei legislației economice, care nu sunt supuse reglementărilor de mediu și poluarea mediului înconjurător, precum și în alte cazuri. Lichidarea forțată corespunde conceptului de valoare de lichidare obligatorie a întreprinderii.
Specialiștii în evaluare disting, de asemenea, al treilea tip de valoare de lichidare, așa-numita valoare de lichidare a încetării întreprinderii. În acest caz, activele întreprinderii nu sunt vândute, ci sunt retrase și distruse. În acest caz, valoarea întreprinderii este o valoare negativă, deoarece impune proprietarului întreprinderii anumite costuri pentru lichidarea activelor.
Secvența tehnologică a lucrărilor pentru calcularea valorii de lichidare ordonată a unei întreprinderi include:
- elaborarea unui program calendaristic pentru lichidarea activelor întreprinderii;
- calcularea valorii curente a activelor, ținând seama de costurile lichidării acestora;
- calcularea valorii actuale a datoriilor întreprinderii;
- calculul valorii de lichidare a întreprinderii.
Calendarul calendaristic pentru lichidarea activelor întreprinderii este întocmit pentru a maximiza veniturile din vânzarea activelor existente ale întreprinderii. În această perioadă continuă activitatea de producție, economică și financiară a companiei.
Calculul valorii activelor se efectuează exact ca în metoda activelor nete (abordarea acumulării de active). În plus, veniturile prognozate din vânzarea activelor sunt specificate după cum urmează:
1) Atunci când se calculează valoarea lichidării, este necesar să se ia în considerare și să se scadă din venituri costurile de lichidare a întreprinderii. Aceste costuri includ comisionul agenților imobiliari, evaluatori și avocații, cheltuielile administrative pentru menținerea activității întreprinderii până la finalizarea lichidării sale, impozitarea, costurile de asigurare și de protecție a activelor, plățile compensatorii și beneficiile angajaților. Deoarece aceste costuri sunt diferite, este necesar să le reduceți. Perioada de reducere a costurilor este stabilită în conformitate cu programul de vânzare a activelor întreprinderii.
2) La calculul valorii de lichidare, valoarea banilor obținuți din vânzarea activelor care au fost compensate prin costuri aferente este actualizată la data evaluării la o rată de actualizare care ține cont de riscul asociat acestei vânzări. Potrivit experților de vârf în materie de evaluare, valoarea lichidării unei întreprinderi în ansamblu este de obicei mai mică decât suma veniturilor obținute din vânzarea separată a activelor sale.
Valoarea lichidării întreprinderii = valoarea curentă a activelor sale -
costuri asociate - valoarea actualizată a tuturor pasivelor întreprinderii.
Algoritmul de calcul al valorii obligatorii de lichidare a întreprinderii corespunde calculului valorii de lichidare ordonată. Cu toate acestea, atunci când se evaluează valoarea curentă a activelor, ar trebui să se țină seama de riscul semnificativ de a nu vinde active la tranzacții la prețul previzionat, cu o rată de actualizare crescută și cu aplicarea reducerilor de vânzare.
Experții recomandă ca, la stabilirea valorii evaluate a bunurilor imobile în cazul lichidării obligatorii, să se aplice o rată de actualizare de 30-60%.
Valoarea estimată a mașinilor și echipamentelor este redusă cu mărimea discountului de vânzare (aceste reduceri ajung la 40% din cost), cu valoarea costurilor asociate vânzării (20-25% din valoarea redusă după prima ajustare a valorii activelor). Valoarea primită este, ca și în cazul imobiliar, redusă cu o rată crescută.
Ajustarea valorii estimate a imobilizărilor necorporale se realizează prin aplicarea unei reduceri și a unei reduceri semnificative la o rată crescută. Dacă o parte din activele necorporale ale societății este lichidă și poate fi vândută imediat, atunci valoarea acestor active nu este actualizată.
Valoarea estimată a stocurilor și a produselor finite se reduce cu aproximativ 20-25% pentru a acoperi costurile de depozitare și de transport. Stocurile ilicite sunt eliminate. Valoarea estimată a lucrărilor în proces este adesea redusă la costul deșeurilor.
1. Valoarea activelor corporale nete ale societății este de 40.000 de lei. venitul anual al proprietarului - 18 mii CU. inclusiv plata pentru serviciile proprietarului - 8 mii CU. Rata de rentabilitate a activelor corporale nete este de 18%, rata de rentabilitate a activelor necorporale este de 20%. Calculați valoarea de piață a întreprinderii.
2. Prin metoda acumulării activelor, valoarea activității închise se estimează la 5 milioane CU. Pentru întreprinderile din această industrie, piața primește o primă de control de 25%, o reducere pentru o lipsă de lichiditate de 30%, inclusiv o reducere calculată pe baza costurilor de intrare pe piața liberă - 20%. Estimați costul unui pachet de 5% din această companie.
3. Care este metoda acumulării activelor în evaluarea afacerii?
4. Care este costul "fondului comercial"?
5. Condiții pentru apariția valorii "Fondului comercial"?
6. Care sunt tipurile de valori de lichidare, cum sunt calculate acestea?
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: