Fluctuațiile cursului valutar sunt rezultatul natural al unui sistem de rate de schimb flotante, care este norma pentru majoritatea economiilor majore. Rata de schimb a unei monede față de alta este influențată de numeroși factori fundamentali și tehnici. Acestea includ oferta și cererea relativă pentru ambele valute, performanța economiei, perspectivele inflației, diferențele dintre rata dobânzii, fluxurile de capital, asistența tehnică și nivelurile de rezistență și așa mai departe.
Pe măsură ce acești factori se modifică în timp, valoarea monedelor fluctuează constant. Deși ratele de schimb ar trebui să fie determinate de starea economiei, acestea sunt adesea ajustate artificial, deoarece mișcările uriașe ale cursurilor de schimb pot afecta deja bunăstarea economiei. În această situație, moneda devine, ca să spunem așa, "coada care înghite câinele".
Efectul cursurilor de schimb
Deși impactul fluctuațiilor valutare asupra economiei este îndepărtat, majoritatea oamenilor nu acordă multă atenție cursurilor de schimb, deoarece majoritatea tranzacțiilor lor sunt efectuate în monedă locală. Pentru consumatorul mediu, ratele de schimb sunt relevante numai în cazuri rare, cum ar fi călătoriile în străinătate, plata bunurilor importate sau transferurile de bani străini.
Oamenii obișnuiți percep adesea o monedă națională puternică, deoarece aceasta le reduce costurile pentru călătoriile în străinătate sau pentru bunurile importate. În realitate, o monedă nejustificat de puternică poate avea un impact semnificativ asupra economiei naționale pe termen lung, deoarece industriile întregi devin necompetitive pe piața mondială și mii de oameni își pierd locul de muncă. Și în timp ce consumatorii obișnuiți pot avea o atitudine negativă față de moneda națională mai slabă, deoarece face ca importurile și călătoriile să devină mai scumpe, o monedă slabă poate aduce de fapt economiei multe beneficii.
Valoarea monedei naționale pe piața internațională este un instrument important în arsenalul băncii centrale, precum și un parametru cheie atunci când se analizează politica monetară. Prin urmare, ratele de schimb, direct sau indirect, afectează multe variabile economice cheie. Acestea pot afecta rata dobânzii, care este plătită pentru ipoteci, randamentul portofoliilor de investiții, prețurile cu amănuntul și chiar perspectivele pentru locuri de muncă.
Impactul monedei asupra economiei
Nivelul cursurilor de schimb are un impact direct asupra următoarelor aspecte ale economiei:
Comerțul cu bunuri: acesta se referă la comerțul exterior sau la exporturile și importurile țării. În general, o monedă mai slabă va stimula exporturile și va face ca importurile să fie mai scumpe, reducând astfel deficitul comercial național (sau creșterea excedentului) în timp.
Acest concept este ilustrat printr-un exemplu simplu. Să presupunem că sunteți un exportator american care a vândut un milion de articole în valoare de 10 dolari fiecare unui cumpărător european acum doi ani, când cursul de schimb a fost 1 € = 1,25 $. Prin urmare, prețul pentru un cumpărător european ar fi de 8 EUR pentru fiecare produs. Acum, cumpărătorul negociază cel mai bun preț pentru o comandă mare, deoarece rata de dolar a scăzut la 1,35 $ / € și vă puteți permite să oferiți cumpărătorului o reducere, menținând în același timp un preț favorabil. Chiar dacă prețul dvs. nou este de 7,50 €, ceea ce reprezintă o reducere de 6,25% din prețul anterior, pentru dvs. va fi de 10,13 USD la cursul de schimb curent. Deprecierea valutei naționale este principalul motiv pentru care afacerea dvs. de export a rămas competitivă pe piața mondială.
Dimpotrivă, o monedă mult mai puternică poate reduce competitivitatea exporturilor și poate face ca importurile să fie mai ieftine, ceea ce va duce la o creștere a deficitului comercial, slăbind în final moneda prin ajustarea cererii și ofertei de monedă. Dar, înainte de aceasta, sectoarele industriale orientate spre export pot fi subminate de o monedă puternică.
Creșterea economică: formula de bază pentru produsul intern brut al economiei:
C + I + G + (X - M), unde
C - consumul sau consumul, cea mai mare componentă a economiei;
I - investiții de afaceri și gospodării;
G - cheltuielile guvernamentale;
(X - M) - exporturile minus importurile sau exporturile nete.
Această ecuație arată că, cu cât este mai mare valoarea exporturilor nete, cu atât este mai mare PIB-ul național. După cum sa discutat mai devreme, exporturile nete au o corelație inversă cu cursul de schimb al monedei naționale.
Fluxurile de capital: capitalul străin tinde să curgă în țări cu un guvern puternic, o economie dinamică și valute stabile. Țara ar trebui să aibă o monedă relativ stabilă pentru a atrage capital de la investitorii străini. În caz contrar, perspectiva pierderilor asociate cu schimbul, din cauza deprecierii monedei, poate descuraja investitorii străini.
Mișcările de capital pot fi de două tipuri - investiții străine directe (ISD), atunci când investitorii străini cumpără acțiuni în companii existente sau creează noi unități în străinătate; și investițiile de portofoliu străin, atunci când investitorii străini investesc în valori mobiliare ale țării. ISD este o sursă critică de finanțare pentru economiile precum China și India, a căror creștere ar fi limitată în absența capitalului străin.
Guvernele preferă investițiile directe în portofoliu, deoarece acestea din urmă sunt adesea asociate cu "bani fierbinți", care pot părăsi țara dacă mediul de afaceri se înrăutățește. Acest fenomen, numit "zborul de capital", poate fi declanșat de orice eveniment negativ, inclusiv devalorizarea așteptată a monedei.
Inflația: deprecierea monedei poate duce la "importul inflației", în special pentru țările cu o cotă mare de importuri. O scădere cu 20% a cursului de schimb al monedei naționale poate determina o creștere cu 25% a prețurilor produselor importate, deoarece o reducere de 20% înseamnă o creștere cu 25% a revenirii la punctul de plecare.
O monedă națională puternică exercită presiuni asupra economiei, determinând același rezultat ca o politică monetară strânsă (adică rate mai mari ale dobânzii). În plus, înăsprirea politicii monetare, atunci când moneda națională este deja nejustificat de puternică, poate spori problema influxului de "bani fierbinți" de la investitorii străini care caută randamente mai mari (ceea ce determină o consolidare a monedei).
Piața valutară globală este de departe cea mai mare piață financiară din lume, cu un volum zilnic de tranzacționare de peste 5 trilioane de dolari, care depășește cu mult alte piețe, inclusiv acțiuni, obligațiuni și contracte futures pe mărfuri. În ciuda unui volum atât de mare de tranzacții, cursurile de schimb de cele mai multe ori sunt lăsate fără atenția observatorilor externi. Cu toate acestea, există momente în care mișcările de valute sunt atât de rapide încât pot fi simțite literalmente în întreaga lume. Iată câteva exemple:
Iată câteva sugestii pentru a valorifica modificările cursurilor de schimb:
Investiți în străinătate. Dacă sunteți, de exemplu, un investitor american și credeți că dolarul dezvoltă o tendință de creștere, investiți mai mult pe piețele externe puternice, deoarece randamentul dvs. va crește în funcție de aprecierea cursului valutar. Să luăm în considerare un exemplu de indice canadian TSX Composite în prima decadă a acestui mileniu. În timp ce indicele SP500 a rămas practic neschimbat în această perioadă, indicele TSX a înregistrat o creștere totală de aproximativ 72% (în dolari canadieni) în decursul acestei decade. Dar întărirea puternică a dolarului canadian față de dolarul american pe parcursul acestor 10 ani ar dubla aproape acest randament pentru investitorul american - în general, până la aproximativ 137% sau 9% pe an.
Investiți în corporații multinaționale din SUA. În Statele Unite, există un număr mare de corporații transnaționale, dintre care mulți primesc o parte substanțială din veniturile lor din alte țări. Venitul corporațiilor transnaționale americane crește cu un dolar mai slab, ceea ce ar trebui să ducă la o creștere a ratelor acțiunilor lor.
Riscul valutar al riscului. Modificările negative ale riscurilor valutare pot avea un impact semnificativ asupra finanțelor dvs., mai ales dacă sunteți implicat în tranzacții valutare. Există însă o gamă variată de opțiuni de acoperire împotriva riscurilor valutare, de la contracte futures pe valute la opțiuni și fonduri tranzacționate la bursă. În cazul în care riscurile valutare sunt suficient de mari pentru a vă pune în pericol bunăstarea financiară, luați în considerare acoperirea acestor riscuri.
Mișcarea cursurilor de schimb poate avea un impact la scară largă nu numai asupra economiei naționale a unei țări, ci și la nivel global. Investitorii pot folosi astfel de mișcări în avantajul lor, făcând investiții în străinătate sau în corporații multinaționale americane, atunci când dolarul slăbește. Întrucât mișcările valutare pot prezenta riscuri semnificative, mai ales atunci când implică operațiuni de schimb, este mai bine să se acopere aceste riscuri printr-o varietate de instrumente de acoperire a riscurilor.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: