Șeful Rezervației Federale, Ben Bernanke, la un simpozion al șefilor băncilor centrale din Jackson Hall, a sugerat posibila introducere a unor noi măsuri de stimulare a economiei. Dar aceste sugestii erau atât de prudente și ambigue încât este necesar să se analizeze mai detaliat principalele puncte ale raportului șefului Rezervației Federale și actuala situație macroeconomică și politică din Statele Unite.
Mai mult, Bernanke a vorbit despre modul în care să echilibreze o politică poate afecta economia, concentrându-se asupra interschimbabilitatea fenomene non-lineară a activelor și capacitatea coerentă de a reduce oferte de active, care afectează raportul dintre prețul său pentru a produce. El a remarcat, de asemenea, marile potențiale ale unei astfel de politici pentru a îmbunătăți funcționarea piețelor problematice.
Presedintele Fed, a dat rezultatele studiilor pentru a arăta că primele două runde de LSAPs, probabil, a ridicat nivelul de ieșire cu aproape 3 la sută și creșterea ocupării forței de muncă privat, mai mult de 2 milioane de locuri de muncă.
Achiziții de active pe scară largă "(LSAP) - achiziții pe scară largă a activelor
Bernanke, după ce și-a definit politica neconvențională, a considerat potențiale amenințări la adresa aplicării sale. El a locuit pe cele posibile:
1) deteriorarea funcționării pieței,
2) apariția anxietății pe piață cu privire la "capacitatea Fedului de a ieși cu ușurință de la aplicarea acestor politici"
3) riscul stabilității financiare, care provine din faptul că investitorii vor căuta să maximizeze veniturile în active mai periculoase.
După analizarea posibilelor aspecte negative, Bernanke a rezumat, spunând că "nu ar trebui să excludem utilizarea în continuare a unei astfel de politici".
În cele din urmă, Bernanke a subliniat că „nu trebuie să pierdem din vedere provocările economice descurajante cu care se confruntă țara noastră,“ și-a exprimat „profunda îngrijorare“ față de piața forței de muncă slab și daunele structurale potențiale care ar putea rezulta din șomaj constant ridicată.
Prin urmare, IMHO, Bernanke în discursul său fundamentată necesitatea de a continua politica „neconvențională“, care la începutul raportului, el în legătură cu achizițiile de active pe scară largă (LSAPs).
În plus, Bernanke, nu a folosit indicațiile de abrevierea QE3 și de timp.
În același timp, Bernanke a spus multe despre necesitatea unei soluții complexe a problemei.
„Este esențial ca funcționarii superiori să aibă un plan fiscal, care se bazează pe un buget federal stabil pe termen mediu și lung. Cu toate acestea, factorii de decizie politică ar trebui să ia măsuri pentru a evita contracții fiscale acute pe termen scurt care ar putea pune în pericol recuperarea.“
Cu alte cuvinte, Bernanke clarifică faptul că economia Statelor Unite nu poate fi restabilită, bazându-se doar pe ratele dobânzilor ieftine. Este necesară o politică fiscală mai rezonabilă bazată pe un buget stabil.
Bernanke în discursul său încearcă să se retragă din partea Fed a responsabilității pentru incapacitatea de a reduce rata șomajului:
În ciuda unor îmbunătățiri recente ale veniturilor fiscale, guvernele regionale și locale se confruntă încă cu situații cu un buget limitat și continuă să reducă costurile reale, ceea ce nu contribuie la creșterea ocupării forței de muncă.
Deci, când va fi de așteptat următoarea etapă de relaxare cantitativă? Este posibil să clarificăm răspunsul la această întrebare, eventual și alți cântăreți ai pieței.
Charles Plosser - președintele Băncii Federale a Rezervelor (FRB) din Chicago - consideră că acum nu există niciun motiv pentru a stimula economia SUA.
Dennis Lockhart, președintele Băncii Federale a Rezervelor din Atlanta, consideră că ameliorarea în continuare a politicii monetare americane are șanse să devină inutilă.
Eric Rosengren, șeful Băncii Reservei Federale din Boston, a cerut Fedului să organizeze cea de-a treia rundă de QE. El consideră că stimularea economiei americane trebuie să se facă agresiv, fără a stabili un termen preliminar pentru operațiune.
Analizând posibilitatea și liniile de la începutul celei de-a treia runde de relaxare cantitativă, trebuie să ne amintim și perioada politică dificilă din Statele Unite. Nu cu mult timp în urmă, concurentul pentru cea mai înaltă poziție a SUA, Mitt Romney, a spus că ar fi demis pe Ben Bernanke din funcția de președinte al Fed. Potrivit lui Mitt Romney, Rezervele Federale ale SUA ar trebui să se concentreze pe menținerea stabilității monetare, ceea ce duce la un dolar puternic. Romney a spus că eforturile Fed, inclusiv cele două runde de QE, nu au condus la rezultatele așteptate, lăsând economia vulnerabilă la o inflație ridicată.
Nu cred că QE2 a fost eficientă. Cred că QE3 nu va ajuta economia
Concluzie. Președintele Fed, Ben Bernanke, în discursul său din Jackson Hole, a justificat necesitatea unor măsuri suplimentare de stimulare a economiei, dar, în același timp, a subliniat inadmisibilitatea reducerii cheltuielilor guvernamentale și locale. În discursul său Bernanke a evitat date specifice și abrevieri QE3. Cred că discursul de la Jackson Hall este o pregătire de artă pentru programul ulterior de relaxare cantitativă. Atunci, nu depinde atât de mult de Bernanke (a anunțat poziția sa), ci de situația macroeconomică și politică din Statele Unite.
Invităm pe toți cei care vor să discute articolul pe paginile blogului meu.
Trimiteți-le prietenilor: