2 Funcțiile pieței valorilor mobiliare și metodele de reglementare a acesteia
2.1 Caracteristicile funcțiilor pieței valorilor mobiliare
Piața valorilor mobiliare acționează ca un instrument de atragere a numerarului gratuit, fiind o alternativă la finanțarea întreprinderilor și a companiilor. Piața valorilor mobiliare din economia oricărei țări îndeplinește o serie de funcții importante. Una dintre ele este funcția de autoritate de reglementare a fluxurilor de investiții, care oferă structura optimă pentru utilizarea resurselor pentru societate. Datorită pieței valorilor mobiliare este fluxul de resurse financiare din industriile învechite și a întreprinderilor într-o mai modern, care implică cea mai mare rentabilitate a investiției. Acest lucru se datorează faptului că veniturile din valori mobiliare (în special acțiuni) depinde de profiturile întreprinderii: cat mai mare profit, cu atât mai mare veniturile din valori mobiliare, cu atât mai mare veniturile din titluri de valoare, cu atât mai mare cererea pentru ele, și, prin urmare, rata de valoroase valori mobiliare pe piața secundară. În industriile moderne, cererea de produse este mare, nu saturată, de aici prețurile ridicate și profiturile ridicate. În același industrii cererea punct de vedere moral învechite pentru produsele este minimă, și să-l pună în aplicare, este necesar să se reducă prețul, ceea ce duce la profituri mai mici și titluri cu venit, prin urmare, mai mici. Astfel, există o creștere a cererii de titluri ale întreprinderii moderne, care crește eliberarea de valori mobiliare pe piața primară, ceea ce duce la un aflux de fonduri în întreprindere, și se extinde de producție. Cererea pentru mărfuri este saturată, profitul scade, investițiile merg către o altă întreprindere. Această evoluție ciclică duce la o schimbare constantă a structurii economiei și a dezvoltării ei raționale.
Datorită acestei funcții a pieței valorilor mobiliare, statul își implementează politica structurală. Dacă statul este interesat de dezvoltarea unei industrii, va cumpăra titluri de valoare, rata lor va crește și se va forma un flux de investiții în acest sector. Și invers.
Următoarea funcție a pieței valorilor mobiliare - asigurarea caracterului de masă al procesului de investiții - permite orice agenți economici (inclusiv având un potențial de investiții nominal mic) având o fonduri gratuite pentru a investi în producție prin achiziționarea de titluri de valoare. Concentrarea cifrei de afaceri a valorilor mobiliare pe bursele de valori și / sau intermediarii profesioniști permite investitorului să faciliteze procedura de efectuare a investițiilor.
Prin piața valorilor mobiliare, principiul democrației în gestionarea economiei la nivel micro este realizat - și aceasta este o altă funcție a pieței valorilor mobiliare. Conducerea societății pe acțiuni se realizează de către adunarea generală a acționarilor, care ia decizii prin vot direct - un vot este egal cu o acțiune. Prin urmare, pe de o parte, oricine are cel puțin o cotă, ia o decizie, pe de altă parte, cu cât mai multe acțiuni are un acționar, cu atât mai multă influență are asupra procesului de luare a deciziilor. Dreptul de gestionare reală a unei întreprinderi oferă o participație de control, adică numărul de acțiuni care dă dreptul la un avantaj la vot. Clasic, acest pachet este de 50% plus o cotă. De fapt, în prezent variază între 6-20% din numărul total de acțiuni. De regulă, este mai mică în companiile mari, transnaționale (aproximativ 6%), iar în companiile mici, este mai mare (peste 20%), ceea ce se explică prin posibilitatea prezenței tuturor acționarilor la adunarea generală a acționarilor. O altă funcție a pieței valorilor mobiliare este oportunitatea de a fi un instrument al politicii financiare de stat. Principala pârghie prin care se realizează această funcție este piața titlurilor de stat, prin care statul influențează oferta de bani și, prin urmare, extinderea sau reducerea nivelului PNB. Ca instrument al politicii financiare de stat, piața titlurilor de stat exercită următoarele funcții.
1. Finanțarea deficitului bugetelor autorităților de la diferite niveluri. Ca urmare a emiterii titlurilor de stat și a vânzării acestora pe piața liberă, autoritățile guvernamentale și locale primesc fonduri care sunt utilizate pentru acoperirea deficitului bugetar. Aceasta este una dintre principalele surse interne de reducere a deficitului, nu duce la supratensiuni inflaționiste, dar redistribuie numai resurse financiare libere ale întreprinderilor și a populației în stat. În plus față de obiectivul atins în acest mod de a rezolva problemele bugetare au efecte secundare semnificative din punct negativ asupra reducerii investițiilor productive, ceea ce duce la o reducere (creștere mai mică) a PIB-ului. În plus, creșterea datoriei publice, produs cu scopul normalizării bugetului, atunci sarcina va avea ca rezultat o creștere a bugetului din cauza necesității de a plăti dobânzi la împrumuturile făcute anterior, ceea ce va duce la o creștere atât a datoriei publice și a deficitului public.
2. Finanțarea proiectelor specifice. Statul emite și vinde obligațiuni direcționate pe piața valorilor mobiliare, cu ajutorul căruia sunt strânse fonduri pentru implementarea anumitor proiecte. Cel mai adesea, aceste valori mobiliare sunt emise de autoritățile locale.
3. Reglementarea volumului de bani în circulație. Această funcție este, de obicei, pusă în aplicare de către banca centrală a țării în desfășurarea politicii monetare. Prin implementarea unei politici de piață deschisă, banca centrală, prin achiziționarea și vânzarea de titluri de stat, mărește sau scade oferta de bani, ceea ce duce la o creștere sau scădere a ratei de creștere a economiei.
4. Menținerea lichidității sistemului financiar și de credit.
Băncile formează rezerve, care sunt trimise la titlurile de stat cu cel mai mic risc. Aceste valori mobiliare pot întotdeauna să realizeze și să achite obligațiile. Piața valorilor mobiliare este un instrument de atragere a numerarului gratuit, fiind o formă alternativă de finanțare pentru întreprinderi și companii. Întreprinderea are două surse principale de strângere de fonduri pentru dezvoltarea producției. 1
Există și o altă clasificare a funcțiilor RZB. Piața valorilor mobiliare are o serie de funcții care pot fi divizate în mod condiționat în două grupuri: funcțiile generale ale pieței inerente în mod obișnuit fiecărei piețe și funcții specifice care o deosebesc de alte piețe. Funcțiile obschechnochnym sunt:
• funcția comercială, și anume profit din operațiunile de pe această piață;
• funcția de stabilire a prețurilor, adică piață, asigură procesul de pliere a prețurilor de pe piață, mișcarea constantă, prognoza etc.
• funcția de informare, adică piață, produce și aduce la piață participanților informații despre obiectele de comerț și participanții săi;
• Funcția de reglementare, adică piață, creează reguli pentru comerț și participarea la acesta, procedura de soluționare a litigiilor dintre participanți, stabilește priorități, controale sau chiar management, etc.
Funcțiile specifice pieței valorilor mobiliare includ următoarele:
• funcția de asigurare a riscurilor de preț și financiare sau redistribuirea acestora. 1
Titluri de valoare de piață ca o piață financiară cu instrumentele lor speciale și reguli are două funcții principale specifice: redistribuirea fondurilor de la proprietarii pasive de capital pentru proprietarii de capital și realocarea activă a riscurilor între proprietarii oricăror active ale pieței. Ambele funcții sunt efectuate în cadre definite strict. Funcția de redistribuire a fondurilor, efectuată prin emiterea și circulația valorilor mobiliare, înseamnă redistribuirea fondurilor între sectoare și domenii de activitate; între teritorii pe țări; între populație și întreprinderi, adică Când economiile cetățenilor iau o formă productivă; între stat și alte persoane juridice și fizice, care apare, de exemplu, în cazul finanțării unui deficit al bugetului de stat pe o bază neinflaționistă. Astfel, funcția redistributivă poate fi împărțită condiționat în trei subfuncții:
• redistribuirea fondurilor între sucursale și sfere ale activității pieței;
• transferul economiilor, în special al populației, de la neproductiv la productiv;
• finanțarea deficitului bugetului de stat pe o bază neinflaționistă, adică fără a emite numerar suplimentar.
Funcția de transfer de risc - este utilizarea instrumentelor pieței de valori (în special în combinație cu instrumente derivate) pentru a proteja proprietarii oricăror active (mărfuri, valută, finanțe) de la modificările de preț nefavorabile pentru acestea, valoarea sau rentabilitatea acestor active. Această funcție ar putea fi așa și numită - funcția de protecție (asigurare) împotriva riscului sau, mai exact, a funcției de acoperire împotriva riscurilor. Cu toate acestea, acoperirea riscurilor nu este posibilă în mod unilateral; dacă există cineva care dorește să se protejeze împotriva riscului, atunci trebuie să existe și o altă parte care consideră că este posibil să se asigure acest risc. Cu ajutorul pieței valorilor mobiliare, puteți încerca să transferați riscul către un speculator care dorește să-și asume un risc. Prin urmare, esența hedgingului pe piața valorilor mobiliare este redistribuirea riscurilor. Această caracteristică - o caracteristică relativ nouă a pieței valorilor mobiliare, care a apărut în forma sa actuală abia la începutul anilor '70, odată cu apariția instrumentelor derivate în sensul cel mai larg. Datorită ei, piața de capital a crescut în mod semnificativ stabilitatea acestuia, pe de o parte, și semnificația sa, pe de altă parte, în funcție de transfer de risc, toate bazate pe aceeași redistribuire numerar a funcțiilor, în mod dramatic mai rapid și chiar mai ușor juca liber (sau eliberat) capitalul financiar. 1
Astfel, piața valorilor mobiliare oferă o oportunitate pentru redistribuirea numerarului și dezvoltarea ulterioară a economiei. În general, piața valorilor mobiliare este un sistem complex, cu structura sa, în care există cumpărători, vânzători și intermediari care tranzacționează titluri de valoare.
2.2 Reglementarea de stat a pieței valorilor mobiliare
Piața valorilor mobiliare își poate îndeplini efectiv funcțiile dacă statul reglementează activitățile emitenților și investitorilor. Reglementarea de stat este prevăzută de (Anexa A):
• stabilirea cerințelor obligatorii pentru activitățile emitenților și participanților profesioniști pe piața valorilor mobiliare;
• înregistrarea emisiunilor de valori mobiliare și controlul respectării condițiilor de emisie;
• licențierea activităților participanților profesioniști de pe piața valorilor mobiliare;
• crearea unui sistem de protecție a drepturilor deținătorilor de valori mobiliare.
Rolul principal în domeniul reglementării de stat a valorilor mobiliare este deținut de Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare (FCSM). Acesta este însărcinat să controleze activitățile participanților profesioniști pe piața valorilor mobiliare și să stabilească standardele pentru emiterea de titluri neguvernamentale. Controlul asupra funcționării instituțiilor bancare și de credit este efectuat de Banca Centrală a Federației Ruse.
Un anumit loc în reglementarea activităților participanților profesioniști ai RCB este solicitat de organizațiile auto-reglementatoare ale participanților profesioniști ai RCB (POS), care pot fi formate cu aprobarea FCSM. Ele sunt asociații voluntare ale participanților profesioniști ai RCB. Pentru membrii lor, SPSU stabilește regulile de funcționare la RZB și monitorizează respectarea acestora. Scopul creării lor este de a asigura condițiile pentru activitatea participanților profesioniști, respectarea eticii la RCB, protejarea intereselor investitorilor.
Arta similara:
Piața de valori mobiliare corporative și influența acesteia asupra procesului de investiții
Curs de lucru >> Bancar
lucrează pe teoria economică (economie) pe tema: "Piața titlurilor corporative și influența acesteia asupra procesului de investiții". A terminat studentul. revitalizarea și recuperarea producției. Problema dezvoltării pieței valorilor mobiliare în Rusia nu este singura problemă, dar este.
privind situația economică a țării și piața de valori mobiliare în particular. Se remarcă faptul că Rusia are fundamente destul de bune ale economiei.
Piata de hartie valoroasa (36)
Curs de lucru >> Economie
Piața de lucrări valoroase și caracteristicile sale de dezvoltare în Federația Rusă
Starea actuală a pieței rusești de valori mobiliare și perspectivele dezvoltării acesteia. Formarea pieței bursiere din Rusia a implicat. Academia Departamentul de Economie Teoretică Cursuri de lucru pe tema "Piața și dezvoltarea acesteia în domeniul modern.
Piața hârtiei valoroase Caracteristicile formării sale în Rusia
Curs de lucru >> Bancar
sectorul economiei și protecția drepturilor investitorilor. 5. Starea pieței valorilor mobiliare în Rusia În Rusia a fost ales un model mixt al pieței bursiere. pe.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: