Gennady CONSTANTINOV,
Director al Centrului de Guvernanță Corporativă
la Universitatea de Stat - Școala superioară de economie, profesor universitar.
Conflictul de interese în guvernanța corporativă a apărut odată cu apariția angajaților angajați. Se bazează pe contradicțiile intereselor proprietarului și ale lucrătorilor. La începutul secolului XX. principiul separării drepturilor de proprietate și a controlului sa dezvoltat, a devenit necesară utilizarea managementului profesional pentru managementul corporațiilor. În același timp, a apărut o problemă a agenției, bazată pe o discrepanță între interesele conducerii și proprietar. Teoria contractuală a firmei, care a apărut ca o încercare de a rezolva o problemă a agenției, sa bazat pe dorința de a minimiza cât mai mult costurile agentului, datorită unei reglementări foarte detaliate a activităților de management prevăzute în contract. În același timp, firește, a fost recunoscută principiul controlului rezidual, care dă dreptul conducerii de a lua decizii la discreția lor în situații neprevăzute de contract. În ciuda faptului că contractele au fost îmbunătățite continuu, nu a fost posibil să se elimine conflictul de interese cu ajutorul lor.
Dezvoltarea proceselor de investiții a schimbat treptat accentul de pe urma câștigului profitului asupra creșterii capitalizării companiilor. În ciuda conflictelor corporatiste periodice, în care managementul a fost acuzat de îngrijorare excesivă pentru ei în detrimentul intereselor acționarilor, a câștigat în cele din urmă orientarea absolută spre creșterea capitalului social. În același timp, conflictul de interese a fost vărsat de la o singură corporație. În legătură cu preluările neprietenoase, au apărut conflicte inter-corporative.
Vorbind despre viitorul corporațiilor, este necesar să înțelegem noua natură a conflictului de interese. Unul dintre aspectele semnificative de aici este legat de distribuirea riscurilor. În etapele anterioare, riscul rezidual a căzut în principal asupra acționarilor, ceea ce le-a dat un drept preemptiv de a lua decizii. În situația actuală, riscul rezidual este distribuit pe scară mai largă - orientarea mortală a societății care utilizează capitalul intelectual crește riscul de nerevendicare a acestui capital intelectual, ceea ce duce la pierderi directe viitoare.
Practica dominantă a relațiilor corporatiste în modelul anglo-american se concentrează asupra problemelor formării consiliului de directori, structurii, funcțiilor și practicilor sale. Dacă nu vă concentrați pe detalii, atunci rolul acționarilor este redus la formarea unui consiliu de administrație, rolul conducerii fiind gestionarea companiei, inclusiv formarea deciziilor strategice. Principalele funcții ale consiliului de administrație sunt numirea directorului general, controlul activităților de conducere și, dacă este necesar, înlocuirea directorului general. Bineînțeles, practica reală este mult mai bogată și mai diversă, dar acum este important să ne concentrăm atenția asupra echilibrului intereselor. Este clar că într-o astfel de situație consiliul de administrație devine o arenă pentru ciocnirea tuturor intereselor. Prin urmare, echilibrul intereselor este direct legat de componența consiliului de administrație și de aspectele procedurale ale activității sale. Treptat, sa format opinia că un consiliu de conducere "bun" este un consiliu echilibrat de directori.
Reprezentările mecanismelor de disciplină vă permit să vedeți caracteristicile modelului anglo-american sau german de guvernanță corporativă. Fără a intra în detalii, putem spune că în modelul anglo-american au fost create mecanisme de disciplinare "greu" funcționale. Vom explica acest lucru cu exemplul problemei drepturilor acționarilor minoritari. O piață de valori care funcționează bine, cu lichidități ridicate și costuri reduse de tranzacționare, face foarte eficient protejarea drepturilor acționarilor mici. După cum se spune în mediul în limba engleză, micile acționari "votează cu picioarele lor". Dacă nu îmi place compania, este mai ușor să vinzi acțiuni și să le înlocuiți cu acțiuni ale altor companii decât să vă ocupați de creșterea corporațiilor. Lipsa acestui tip de influență disciplinară în mediul corporativ face ca problema drepturilor minorităților să fie mai semnificativă și mai acută.
Astfel, mecanismele echilibrului intern al intereselor depind în mod esențial de starea mediului extern. În plus, se poate presupune că un sistem echilibrat de guvernanță corporativă nu poate exista decât în prezența unui mediu extern echilibrat și relativ stabil. În aceste condiții, mecanisme precum includerea directorilor independenți în cadrul consiliului sunt mecanisme de reglaj fin.
"Conflictul de interese în guvernanța corporativă a apărut odată cu apariția lucrătorilor angajați, care se bazează pe contradicțiile intereselor proprietarului și muncitorilor".
Nu a fost găsită o corelație clară între consiliul de conducere "bun" și eficiența corporațiilor. Care dintre aceste fapte pot fi deduse? Este un sistem echilibrat de guvernanță corporativă ineficient? Nu e așa. Concluzia care rezultă din aceste studii este că construirea unui sistem echilibrat de guvernanță corporativă este o condiție necesară, dar insuficientă, pentru construirea unei corporații eficiente.
Articole similare
-
Prezentarea cu privire la noua provocare a sistemului educațional - cum se face școala mai eficientă
-
Cum să facem învățarea copilului eficientă - dezvoltarea copilului
Trimiteți-le prietenilor: